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周五的转债,可能要拼手速了!

2020-10-15 21:37

说说周五的转债,以及为什么交建转债会踩在破发边缘。


16日有三只转债的消息。


恒逸转债申购,由恒逸石化发行,规模20亿,中签率不会太低。周四收盘转股价值100.26元,预计市价在115元附近。


金诺转债申购,由川金诺发行,周四收盘转股价值103.66元,预计市价在120元附近。


交建转债上市,最新转股价值只有可怜的77.71元,预计市价在103元附近。


这么少的肉,说实话很多人都想不到。但毕竟转股价值太低了,市价恐怕也只能到这位置。


对于这只转债,鱼哥只能说跑快些好。


也是巧了,昨晚才有朋友留言,问交建转债会不会破发,当时鱼哥的回答是可能性非常非常小。


目前来看,可能性依然很小,只是非常趋近于破发了。


鱼哥顺手打开行情软件看了一下,毕竟现在的转债很少有这么惨的。



现这个图形确实有点遭。


然后翻开了F10,说看看背后到底有些啥东西


好家伙,一打开就是连绵不断的减持。再加上此前三天的连续大额卖出,怪不得搞成这样。



主要利空因素是股东和高管的卖出。


有经验的朋友都知道,这种莫名其妙突然出现的集中卖出,很多时候意味着有什么我们不知道的事情已悄然发生。


不管是巴菲特系列,还是彼得林奇系列,都有美股市场内部人卖出传递不利消息的案例。


需要当心了。


当然,在判断具体利空程度时,我们还需要排除一下其他干扰因素。


比如,是不是股票解禁了股东和高管需要改善生活呢?



从上图可知,这只2018年11月底上市的公司,主要的解禁时间结点,分别在2019年11月和2021年11月。


前一个时间节点快过去一年了,后一个时间解点距现在差不多还有一年。

但这些密集的减持,从去年解禁延续到近期,意味着既有改善生活的动机,也有其他因素。


比如最近减持较多的是特变电工,查阅股东信息,可以知道它是二股东,持股约20%那种。


我们紧接着再搜索一下股东和高管减持的其他动机。


鱼哥大致看了下财报信息,仅仅发现2019年年报显示,存货和应收账款金额比较大。但后来不经意间发现这么个东西。


2020年的中报里有这么个表述,说应收账款较去年年底下降47.16%,从31.19亿下降至16.48亿。



公司的解释是加大了回款力度,同时有一些会计变更。


不管怎样,应收账款减少确实是好事。要是鱼哥不勤快点打开财报,还真就这么认为了。


但在2020年中报里,鱼哥看到了这个:陡然冒了个27.58亿的合同资产出来。


会计解释中对合同负债的说法如下,本质上依然是应收账款。


这中手法还真有点高明。


粗算过后,应收账款并没有减少,甚至,还多了。


财报没有转好迹象,甚至在某种掩盖下还有变坏的趋势,再加上高管和股东一路减持。事情差不多就是这样。


下面鱼哥总结下交建转债卖不上价的原因。


新疆交建转债卖不上价,主要是因为正股表现不行;正股表现不行,主要是高管、股东减持砸的;高管股东减持之所以砸成这样,是因为市场承接力不行,或者说市场对这家公司不认可;市场对公司不认可,主要原因是公司质地不行。


倒不是什么明雷或暗雷,反正就是公司不行。


中了这只转债的朋友,只能说运气不是特别好。


最后说一下,小明很可能即将开始调整。


今天有朋友走了,鱼哥没动。


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